Stablecoins

Le marché des stablecoins dépasse 250 milliards de dollars et continue de se structurer autour de deux grands pôles : l’USDT de Tether, dominant sur les échanges crypto-crypto, et l’USDC de Circle, orienté vers les institutions régulées. Ensemble, ils représentent l’essentiel des flux, sur Ethereum, Tron et d’autres blockchains.

Depuis 2024, les stablecoins génèrent plus de volumes d’échange que Visa et PayPal. Il ne reste plus qu’un seul géant à concurrencer : le réseau bancaire américain ACH. Cette montée en puissance s’appuie sur des transferts 24/7, des frais très faibles et une adoption croissante dans les zones sous-bancarisées.

Tether, principal émetteur, a ainsi généré 13 milliards de dollars de profits en 2024 (un niveau comparable à BNP Paribas ou Mastercard) avec moins de 100 employés.

Alors que des acteurs comme Circle, Paxos ou Société Générale choisissent l’encadrement réglementaire (MiCA en Europe, GENIUS Act aux États-Unis), d’autres comme Tether privilégient les juridictions souples. Les stablecoins décentralisés, eux, restent largement en marge des cadres existants.