La tokenisation des actifs du monde réel est soumise à des réglementations qui varient selon les juridictions. En Europe, le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) établit un cadre juridique pour les crypto-actifs, incluant les tokens représentant des actifs réels. Ce règlement impose des obligations aux émetteurs et aux prestataires de services sur crypto-actifs, telles que l'obtention d'une autorisation, la mise en place de procédures de transparence et la protection des investisseurs.

Les émetteurs doivent également se conformer aux réglementations existantes en matière de services financiers, notamment en ce qui concerne la conservation des actifs, la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la connaissance du client (KYC). Ces exigences visent à assurer la sécurité juridique et la stabilité financière tout en favorisant l'innovation dans le secteur des actifs numériques.

La tokenisation des actifs du monde réel présente plusieurs risques potentiels :

• Risque juridique : La qualification juridique des tokens peut varier selon les juridictions, ce qui peut entraîner des incertitudes sur les droits des détenteurs de tokens et les obligations des émetteurs.
• Risque technologique : Les smart contracts utilisés pour la tokenisation peuvent contenir des vulnérabilités, exposant les investisseurs à des risques de piratage ou de dysfonctionnement.
• Risque opérationnel : La gestion des actifs tokenisés nécessite une infrastructure technologique robuste et des processus opérationnels adaptés, ce qui peut représenter un défi pour les institutions financières traditionnelles.Plisio
• Risque de liquidité : Les marchés pour les actifs tokenisés peuvent être moins liquides que les marchés traditionnels, ce qui peut affecter la capacité des investisseurs à acheter ou vendre des tokens rapidement.

• Tether (USDT)
  Émetteur : Tether Limited
  Adossé au dollar américain, c’est le stablecoin le plus utilisé en termes de volume de transactions.
  Présent sur plusieurs blockchains (Ethereum, Tron, Solana, etc.).
• USD Coin (USDC)
  Émetteur : Circle
  Stablecoin régulé aux États-Unis, avec des réserves en trésorerie et obligations à court terme.
  Partenariats solides avec des acteurs bancaires et institutions financières.
  Disponible sur Ethereum, Solana, Base, Avalanche, Polygon, etc.
• Dai (DAI)
  Émetteur : MakerDAO (stablecoin décentralisé)
  Collatéralisé par des actifs crypto (ETH, USDC, etc.) dans des smart contracts.
  Fonctionne de manière autonome via une DAO.
• PayPal USD (PYUSD)
  Émetteur : PayPal (via Paxos)
  Stablecoin lancé en 2023, adossé au dollar, régulé aux États-Unis.
  Conçu pour les paiements et la finance traditionnelle sur Ethereum.
• EURC (anciennement EUROC)
  Émetteur : Circle
  Stablecoin indexé à l’euro. Utilisé pour des paiements transfrontaliers et des cas d’usage en DeFi.

• BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) sur Ethereum, réservé aux investisseurs qualifiés.
• ‍Franklin OnChain U.S. Government Money Fund sur Stellar et Polygon, géré par Franklin Templeton.
• ‍Ondo Short-Term U.S. Treasuries sur Ethereum, géré par Ondo Finance.
• ‍Matrixdock STBT (Short-Term Treasury Bill Token) sur Ethereum.
• ‍Backed Finance bIB01, bCSPX, etc. sur Ethereum, émis par Backed Finance (Suisse), adossés à des ETF traditionnels.
• ‍SG-Forge obligations et parts de fonds tokenisées sur Ethereum, Polygon et Tezos, émis par Société Générale-FORGE (France), dans un cadre réglementé.
• ‍Spiko Trésorerie Tokenisée sur Ethereum, projet français visant à démocratiser l’accès aux actifs monétaires tokenisés pour les entreprises.

• Ondo Finance : Spécialisé dans la tokenisation de bons du Trésor américain, offrant des produits comme le OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries).
• Maple Finance : Plateforme de prêt décentralisé qui permet la tokenisation de crédits privés, facilitant l'accès au financement pour les entreprises.
• Centrifuge : Permet la tokenisation d'actifs réels tels que les factures et les crédits commerciaux, en les intégrant dans la DeFi via des pools de liquidité.
• Goldfinch : Se concentre sur la fourniture de prêts sans garantie dans les marchés émergents, en tokenisant des actifs de crédit réels.
• TrueFi : Plateforme de prêt décentralisé qui propose des prêts basés sur la réputation, en tokenisant des actifs de crédit.

Les actifs réels tokenisés (RWA) sont déployés sur différentes blockchains, selon les priorités des émetteurs en matière de sécurité, de coûts, de conformité réglementaire ou d'efficacité opérationnelle. Voici les principales blockchains actuellement utilisées :

• Ethereum
  Standard de facto pour la tokenisation des RWA, Ethereum bénéficie d’un haut niveau de sécurité, d’une grande liquidité et d’une intégration poussée avec les protocoles DeFi.
  Utilisé par : BlackRock (BUIDL Fund), Ondo Finance (OUSG), Matrixdock (STBT), Centrifuge, TrueFi, Maple Finance, Backed Finance, SG-Forge, Spiko.
• zkSync (Layer 2 Ethereum)
  Solution de couche 2 basée sur des rollups à preuves de validité (ZK-rollups), offrant des frais très réduits et une compatibilité EVM.
  Actuellement en phase d’expérimentation ou de déploiement initial pour plusieurs projets DeFi/RWA en quête de scalabilité, rapidité et conformité.
  Intéressante pour : les futures applications RWA nécessitant confidentialité, conformité et efficacité transactionnelle.
• Stellar
  Blockchain conçue pour les paiements internationaux et la finance traditionnelle, avec des frais très faibles et une infrastructure simple.
  Utilisé par : Franklin Templeton (Franklin OnChain U.S. Government Money Fund).
  Avantageux pour : les institutions financières traditionnelles grâce à sa rapidité et sa facilité d'intégration.
• Algorand
  Blockchain performante avec finalité rapide et frais négligeables, pensée pour des cas d’usage institutionnels et conformes aux exigences réglementaires.
  Utilisé par : divers projets pilotes de tokenisation d’actifs immobiliers, d’obligations ou de produits de microfinance.
  Supportée par : Securitize, Instimatch et d’autres plateformes d’émission tokenisée actives dans l’écosystème européen.